Retraite : les réserves des complémentaires mises à mal

La retraite s’offre une mauvaise nouvelle de plus. L’Agirc, la retraite complémentaire des cadres, tablait sur un apport de 500 millions d’euros grâce aux placements de ses réserves. Ce sera plutôt une perte de 100 millions d’euros, après le passage de la crise boursière. Soit un manque à gagner de 600 millions. Inquiétant, car les produits financiers sont un vecteur important pour équilibrer les comptes annuels de l’Agirc. En 2007, le résultat global de la caisse de retraite avait atteint 1,5 milliard d’euros, généré à hauteur d’un tiers par ces produits financiers. En 2008, le régime devrait tout juste être à l’équilibre. Même refrain à l'Arrco, la caisse complémentaire de tous les salariés. Elle devrait afficher environ 1,1 milliard d'euros de pertes sur ses réserves. Et pour cause, ses réserves techniques, de l’ordre de 56 milliards d’euros, sont aussi placées, comme à l’Agirc, pour un tiers en actions. Au final, l'Arrco devrait néanmoins afficher un résultat légèrement positif en 2008.

Il faut toutefois relativiser ces pertes. Tout d’abord, celles-ci affectent les réserves techniques des caisses de retraite. Le versement des pensions n’est donc pas menacé, puisque dans un régime par répartition, les pensions de retraite sont assurées grâce aux cotisations versées par les employeurs et salariés. Chaque année, l’Agirc verse ainsi près de 17 milliards de pensions de retraite complémentaire. Ensuite, qui aurait cru que les organismes publics à la tête de réserves importantes placées sur les marchés financiers échapperaient à la crise de la Bourse ? Au début de l’automne, c’était déjà le fonds de réserve des retraites (34,5 milliards d’euros fin 2007) qui accusait une performance négative des fonds gérés de 14,5 %.

Rendez-vous au printemps

Cette mauvaise nouvelle sera un élément de plus dans la négociation qui va s’ouvrir début 2009 entre les partenaires sociaux pour signer un nouvel accord sur les régimes complémentaires des salariés. Pour ces derniers, les enjeux seront autrement plus importants. La renégociation portera notamment sur la possibilité de prendre sa retraite complémentaire dès 60 ans sans abattement dès lors qu’on liquide sa retraite du régime général à taux plein. Autres incertitudes : le maintien des avantages familiaux, avec la bonification pour les parents de plusieurs enfants, ou les conditions d’octroi de la pension de réversion. Ou encore le niveau des cotisations. Compte tenu des perspectives démographiques des régimes, avec des déficits annoncés pour l’Agirc vers 2015-2016, les conditions d’octroi de la retraite complémentaire seront sans doute durcies.